每年6到8月，台股市場總會迎來熱鬧的「除權息旺季」，許多公司的名稱旁會出現「除權」、「除息」或「除權息」的字樣。但你真的了解除權息是什麼嗎？常常聽到別人討論「配股」、「配息」，卻不清楚它們的配股配息差別？這篇文章將用最白話的方式，帶你從股息意思開始，一步步解析除權息的完整流程、關鍵日期與注意事項，讓你未來能輕鬆看懂公司公告，聰明參與這場年度的投資盛事。
股息是什麼？公司為什麼要發股息？
在深入了解除權息之前，必須先建立一個最根本的概念：股息。這可以說是投資股票最直接的回報之一。
股息的定義：公司與股東分享的利潤
所謂的「股息」，白話來說，就是公司將賺來的錢，以「現金」或「股票」的形式，回饋給持有公司股票的股東們。這就像你開了一家手搖飲店，年底結算賺了100萬，決定拿出30萬分給所有合資的股東，這30萬就是股息。身為股東，你持有公司的股份，就等於是公司的擁有者之一，當公司營運良好、產生盈餘時，自然有權利分享這份經營的果實。
發放股息對公司與投資人的意義
發放股息這件事，對公司和投資人來說，各自有不同的意義：
- 對公司而言：
- 穩定軍心：穩定且持續地發放股息，代表公司營運穩健、現金流充足，能給予市場及股東強大的信心。
- 吸引長期投資者：偏好穩定現金流的投資人（例如退休族），會更傾向於投資這類穩定配息的公司。
- 調節股價：有時候發放股票股利，也能讓股價降低，增加股票在市場上的流動性。
- 對投資人而言：
- 創造被動收入：領取現金股利是最直接的獲利入袋，為投資人帶來穩定的現金流，是許多存股族的核心策略。
- 判斷公司體質：一家公司是否能年年穩定發放股息，且金額逐漸成長，是判斷其是否值得長期持有的重要指標。
- 增加持股數量：若是領取股票股利，可以在不花錢的情況下增加持股，享受公司未來成長的潛力（複利效應）。
除權息完整解析：一次搞懂兩種股利發放方式
理解了股息的基本概念後，我們來拆解「除權息」這個詞。它其實是「除權」與「除息」的合稱，代表了兩種不同的股利發放形式，搞懂除權息計算方式是參與領息的基礎。
「除息」：發放現金股利 (配息)，直接領現金
「除息」相對單純，指的就是公司發放「現金股利」，也就是俗稱的「配息」。股東會直接收到一筆現金匯到你的證券交割戶頭。例如，A公司宣布今年「配息2元」，代表你每持有1股A公司的股票，就可以領到2元的現金。若你擁有1張（1,000股）A公司的股票，就能領到 2元/股 * 1,000股 = 2,000元的現金股利。
「除權」：發放股票股利 (配股)，領到更多股票
「除權」則是指公司發放「股票股利」，也就是「配股」。這代表公司不發現金，而是發放自家公司的股票給股東。例如，B公司宣布「配股1元」，這意思不是一股配一張股票，而是指每張股票（面額10元）可以獲得1元的股票。換算成股數的公式是：(配股金額 / 股票面額) * 持有股數 = (1元 / 10元) * 1,000股 = 100股。所以，參與除權後，你原本的1,000股會變成1,100股。
除權息參考價如何計算？為什麼股價會下跌？
這是新手最常困惑的一點：「為什麼我領了股息，股價反而下跌了？」
核心觀念是：公司的總市值在除權息當天是不變的。發放股息是將公司的一部分價值返還給股東，所以股價必須向下調整，以反映這部分的價值已經從公司流出。這就像一塊披薩，切一塊給你，整塊披薩的總量自然就變小了。這個調整後的股價，就稱為「除權息參考價」。
- 除息參考價計算公式：除息前股價 – 現金股利(元)
- 範例：C公司除息前股價為100元，宣布配息5元。除息當天的參考價就是 100 – 5 = 95元。
- 除權參考價計算公式：除權前股價 / (1 + 股票股利(元) / 10)
- 範例：D公司除權前股價為100元，宣布配股2元。除權當天的參考價就是 100 / (1 + 2/10) = 100 / 1.2 ≈ 83.33元。
- 同時除權又除息的參考價計算公式：(除權息前股價 – 現金股利) / (1 + 股票股利 / 10)
- 範例：E公司除權息前股價100元，配息2元、配股1元。參考價為 (100 – 2) / (1 + 1/10) = 98 / 1.1 ≈ 89.09元。
股價下跌是正常現象，真正的挑戰在於除權息後，股價能否漲回原來的價位，這個過程稱為「填權息」。成功填權息，你才是真正賺到這次的股利。
配股 vs. 配息，哪個比較好？一張表看懂關鍵差別
了解配股配息差別後，投資人最關心的問題來了：到底哪一種比較好？這沒有標準答案，完全取決於公司的發展階段與你的投資策略。
配股配息優缺點完整比較分析表
| 項目 | 配息 (現金股利) | 配股 (股票股利) |
|---|---|---|
| 優點 | ✅ 直接獲利入袋，創造穩定現金流 ✅ 適合需要生活費的退休族或存股族 ✅ 公司財務穩健的象徵 |
✅ 增加持股，享受未來成長的複利效應 ✅ 公司保留現金，可用於再投資擴張 ✅ 適合看好公司長期發展的投資人 |
| 缺點 | ❌ 成長潛力可能較低 ❌ 股利所得需納入所得稅及二代健保補充保費 |
❌ 股本膨脹可能稀釋每股盈餘(EPS) ❌ 若公司未來成長不如預期，填權之路漫長 ❌ 無法立即產生現金流 |
| 適合公司類型 | 成熟期、獲利穩定的公司 (如：金融股、電信股) | 成長期、需要資金擴張的公司 (如：科技股、生技股) |
投資策略：我該選高現金殖利率，還是高成長性的配股公司？
選擇哪種策略，端看你的投資目標：
- 如果你是存股族或退休族：目標是創造穩定的被動收入，那麼專注於挑選長期穩定配息、現金殖利率高的公司會是比較好的選擇。這些公司通常產業龍頭，營運穩固，能提供可預期的現金流。
- 如果你是年輕的積極投資者：距離退休還有很長時間，能承受較高的風險，那麼選擇配股多、具備高成長潛力的公司可能更適合。雖然短期沒有現金入帳，但透過配股增加的股數，若公司未來營運爆發，資產增值的速度會相當可觀。
許多穩健的公司也會採取「現金＋股票」的混合形式發放股利，讓股東既能拿到現金，也能分享公司成長的果實，這也是一個不錯的觀察指標。
如何參與除權息？掌握 4 個關鍵日期不錯過
想順利領到股息，你必須搞懂以下這四個關鍵日期，錯過任何一個都可能與股息擦身而過。
1. 股東會決議日
通常在每年第二季，公司會召開股東常會，會中決議去年的盈餘分配案，也就是確定今年要發多少現金股利、多少股票股利。這算是除權息行情的第一步。
2. 除權（息）交易日：最重要的一天
這是整個流程中最關鍵的一天！你必須在「除權息交易日」的前一個交易日（含）收盤前持有該公司股票，才能享有配股配息的權利。如果在除權息交易日當天才買進，是無法領取當次的股利的。
舉例：A公司的除權息交易日是7月10日，你最晚必須在7月9日收盤時還持有A公司的股票，才能參加除權息。
3. 最後過戶日
因為台股有T+2的交割制度，所以最後過戶日通常是除權息交易日後的第二天。這一天，公司會整理股東名冊，確認哪些股東有資格領取股息。這部分主要由券商和集保中心處理，投資人通常不需特別操作，只要確保在對的時間買進即可。
4. 股利發放日：股息入帳的時間
這就是股息真正進到你口袋的日子！現金股利會直接匯入你的證券交割銀行帳戶；股票股利則會匯入你的集保帳戶。股利發放日通常在除權息交易日後的一到兩個月內。
除權息常見問題 (FAQ)
Q：除權息前買進，還是之後買進比較好？
A：這個問題沒有絕對的答案。如果你是長期投資的存股族，目的是領取股息作為現金流，那麼在除權息前買進並長期持有是標準做法。但如果你是短線交易者，想賺取填權息的價差，可能會選擇在除權息後，股價相對較低時買入。不過，股價是否能順利填權息，取決於市場情緒、公司前景等多重因素，並非穩賺不賠。
Q：參加除權息穩賺不賠嗎？小心「貼權息」風險
A：絕對不是穩賺不賠！如前述，領到股息後股價會下跌，必須等到股價漲回除權息前的價位（填權息），你才是實質獲利。如果除權息後，股價一路下跌，不僅沒漲回來，甚至跌破除權息參考價，這種狀況就稱為「貼權息」。這代表你雖然領到了股息，但股票本身的價差虧損更大，整體來看是賠錢的。
Q：如何查詢一家公司的除權息資訊？
A：有許多管道可以查詢。最權威的來源是「公開資訊觀測站」，可以找到所有上市櫃公司的官方公告。此外，各大券商的下單APP、財經網站（如Yahoo股市、鉅亨網）也都會整理好詳細的除權息日程表、預估股利等資訊，方便投資人查詢。
Q：領到的股息需要繳稅嗎？
A：是的，股利所得需要被課稅。目前有兩種計算方式可擇優選擇：一種是合併計稅，股利所得併入個人綜合所得總額，但有8.5%的抵減稅額（上限8萬元）；另一種是分離計稅，股利所得以28%的單一稅率分開計算。此外，單次股利給付超過2萬元，還需要繳納2.11%的二代健保補充保費。這些都是參與除權息時需要考量的額外成本。
結論
總結來說，搞懂除權息是什麼與配股配息差別，是每位台股投資人累積財富的基本功。理解股息意思不僅能幫助你評估一家公司的財務狀況與經營誠信，更能讓你根據自身的年齡、風險承受度與投資目標，選擇最適合的策略——無論是追求穩定現金流的「存股領息」，還是著眼於未來成長的「參與配股」。希望這份詳細的指南，能幫助你在未來的除權息旺季中，不再只是跟風看熱鬧，而是能做出更明智、更具信心的投資決策。