每年6到8月的台股除權息旺季，你是否總被「股票配息怎麼算？」這類問題搞得頭昏腦脹？看著新聞報導某某公司殖利率高達8%，就忍不住心動想跟著買進嗎？先別急！在投入資金前，徹底搞懂除權息計算與股息殖利率公式的背後邏輯，是每位聰明投資人的基本功。這篇文章將用最白話、最接地氣的方式，帶你一步步拆解除權息的各種眉角，從計算參考價到避開高殖利率陷阱，讓你領股利不再霧煞煞。
為什麼一定要懂除權息？秒懂除權與除息的差別
簡單來說，「除權息」就是公司將去年度賺到的利潤，以「現金」或「股票」的形式回饋給股東。這不僅是公司營運狀況的體現，也直接關係到你的投資回報。而「除權」和「除息」兩者雖然常被放在一起談，但發放的東西可是完全不一樣的喔！
「除息」是什麼？公司發現金股利給你
「除息」相對單純，就是公司直接發放現金股利到你的證券戶頭。這筆錢你可以自由運用， चाहे तो可以拿去吃頓大餐犒賞自己，也可以再投入市場繼續滾雪球。可以把它想像成：你投資的公司賺錢了，直接分紅包給你，是最直接的回饋。💰
- 發放形式： 現金（新台幣）
- 對股東的影響： 戶頭裡直接多出現金，但股價會向下調整。
- 計算單位： 元/股（例如：現金股利 2 元，代表每 1 股發 2 元現金）。
「除權」是什麼？公司發股票股利給你
「除權」則是公司發放股票股利，也就是說，你得到的不是現金，而是該公司的「額外股票」。這代表公司看好未來的發展，選擇將盈餘轉為股本，邀請股東繼續共同成長。可以把它想像成：公司不發現金紅包，而是送你幾張自家店的「股份兌換券」，讓你在公司的所有權佔比增加。📈
- 發放形式： 股票
- 對股東的影響： 總股數增加，但股價也會相應下修，總資產價值暫時不變。
- 計算單位： 元/股（例如：股票股利 1 元，代表每千股可多得 100 股）。
為了讓你更好理解，底下用一個簡單的表格來比較兩者的差異：
| 項目 | 除息 (Cash Dividend) | 除權 (Stock Dividend) |
|---|---|---|
| 股東收到 | 現金 | 股票 |
| 計算單位 | 每股發放 X 元現金 | 每股發放 X 元股票 (面額10元) |
| 股價影響 | 股價下跌 (減去現金股利) | 股價下跌 (依比例稀釋) |
| 股東總股數 | 不變 | 增加 |
股票配息怎麼算？除權息參考價計算公式全攻略
了解除權息的基本概念後，接下來就是重頭戲：計算除權息後的股價，也就是所謂的「除權息參考價」。這是判斷股價未來是否「填權息」的基準點，攸關你的投資是賺是賠，一定要學會！
【除息計算】現金股利怎麼算？除息後股價公式與範例
只發放現金股利的計算最簡單，直接從股價中減去配發的現金即可。
- 公式：
除息參考價 = 除息前一天收盤價 - 現金股利(元)
舉例來說：
假設A公司除息前一天的收盤價是 120 元，公司宣布配發 5 元的現金股利。那麼，除息當天的開盤參考價就會是：
120 元 - 5 元 = 115 元
這時你雖然左手領到 5 元現金，但右手持有的股票市值也減少了 5 元，整體資產價值在當下是維持不變的。
【除權計算】股票股利怎麼算？除權後股價公式與範例
如果公司只發股票股利，計算方式會稍微複雜一點，因為股本膨脹了，每股的價值會被稀釋。
- 公式：
除權參考價 = 除權前一天收盤價 / (1 + (股票股利 / 10))
舉例來說：
假設B公司除權前一天收盤價是 80 元，公司宣布配發 1 元的股票股利。這 1 元代表用股票面額 10 元來算，所以是 1/10 = 0.1，等於你每持有 1 股，可以額外獲得 0.1 股。
除權當天的開盤參考價就會是：
80 元 / (1 + (1 元 / 10 元)) = 80 / 1.1 = 72.72 元
你的股數變多了，但每股的價格降低了，總市值在除權當下依然不變。
【完整試算】如果公司同時除權又除息，股價該怎麼計算？
台股市場中，很多公司會同時配發現金股利和股票股利。這時只要將上述兩種公式結合起來即可。
- 公式：
除權息參考價 = (除權息前一天收盤價 - 現金股利) / (1 + (股票股利 / 10))
舉例來說：
假設C公司除權息前一天收盤價是 250 元，宣布配發 8 元現金股利與 0.5 元股票股利。那麼，除權息當天的開盤參考價就會是：
(250 元 - 8 元) / (1 + (0.5 元 / 10 元)) = 242 / 1.05 = 230.47 元
學會這個綜合公式，基本上台股九成以上的除權息計算都難不倒你！
股息殖利率公式是什麼？衡量股票價值的重要指標
當你在看財經新聞或研究報告時，最常聽到的名詞之一就是「股息殖利率」。這個指標可以幫助我們快速評估一筆股息投資的「帳面回報率」，概念上有點像銀行定存的年利率。
股息殖利率計算公式拆解
公式非常直觀，就是你拿到的現金股利，跟你投入的股價成本之間的比例。
- 公式：
股息殖利率(%) = (每股現金股利 / 買入股價) x 100%
舉例來說：
假設你以 100 元的價格買進D公司的股票，而公司當年配發 5 元現金股利，那麼你的股息殖利率就是：
(5 元 / 100 元) x 100% = 5%
這代表光是領取股息，這筆投資就有 5% 的回報率。許多偏好存股或穩健收益的投資人，就會特別關注這個數字。
殖利率越高越好嗎？小心高殖利率的投資陷阱
看到「高殖利率」就無腦買進，是許多投資新手最容易犯的錯。殖利率這個數字背後，其實藏著不少魔鬼細節，務必小心以下三大陷阱：
- 賺了股息，賠了價差： 這是最常見的陷阱。除息後股價會下跌，如果股價遲遲漲不回原來的價位（俗稱「貼息」），那你即使領到了股息，總資產卻是虧損的。成功的除息投資，關鍵在於股價能否順利「填息」。
- 一次性的業外收入： 有些公司可能因為變賣土地或資產，導致當年度盈餘暴增，配發了超高額的現金股利。這種一次性的收入並不具備可持續性，隔年很可能就打回原形。投資前應查詢公司過去5-10年的股利發放政策是否穩定。
- 景氣循環股或營運衰退股： 當一家公司營運狀況不佳，導致股價大幅下跌時，用過去的優良股利來計算，殖利率會被動地「墊高」。這時的高殖利率反而是個警訊，代表市場不看好其未來，你買進的很可能是明日黃花。
因此，殖利率應作為一個初步的篩選工具，而非唯一的決策依據。更重要的是深入了解公司的基本面、產業前景與過去的填息紀錄。
結論
總結來說，學會除權息計算與看懂股息殖利率公式，能幫助你更精準地評估一筆投資的潛在回報與風險。從計算除權息參考價，到辨識高殖利率背後的真相，這些都是身為投資者不可或缺的知識。記住，股利只是總報酬的一部分，真正的獲利關鍵在於公司本身的成長性，以及股價能否順利填權息。希望本篇的教學能幫助你建立穩固的投資基礎，未來在面對除權息行情時，能做出更明智的決策。
關於除權息的常見問題 (FAQ)
Q：除權息後股價下跌，代表我虧錢了嗎？
A：不一定。在除權息的當下，你的總資產價值是沒有改變的。例如除息前你擁有1張市值10萬元的股票；除息後你擁有1張市值9萬5千元的股票，以及5千元的現金股利，總價值依然是10萬元。真正的虧損發生在股價長期無法漲回除息前價位，也就是「貼息」的狀況。
Q：最晚什麼時候買進股票才能領到股利？
A：你必須在「除權息交易日」的前一個交易日（含）收盤前買進並持有股票。舉例來說，如果某公司訂於8月10日為除權息交易日，那麼你最晚必須在8月9日收盤時還持有該公司股票，才能參與這次的股利分配。
Q：如何查詢個股的除權息日期與發放日？
A：有許多管道可以查詢。最權威的來源是台灣證券交易所的「公開資訊觀測站」，輸入股票代號即可查詢相關公告。此外，各大券商的下單軟體、財經網站也都會整理好這些資訊，方便投資人參考。
Q：領到的股利要繳稅嗎？
A：需要。在台灣，股利所得稅的計算方式有兩種，你可以選擇對你最有利的方式申報：
1. 合併計稅：將股利所得併入個人綜合所得總額一起計算，但享有8.5%的抵減稅額，上限為8萬元。
2. 分離課稅：股利所得不併入綜合所得，直接以28%的稅率計算稅額。
一般來說，所得稅率較低的投資人選擇合併計稅會比較划算。
Q：什麼是「填息」？要花多久時間？
A：「填息」或「填權」指的是，在除權息之後，股價漲回到除權息前的價格。例如，除息前股價100元，配息5元後參考價為95元，當股價後續漲回100元時，就稱之為「完成填息」。填息所需的時間長短不一，從幾天到幾年都有可能，主要取決於公司的獲利能力、未來展望以及市場的整體氣氛。