本益比（ Price to Earnings Ratio ，簡稱 PE ）是一個重要的財務指標，常用於評估公司股票的相對價值。透過本益比，投資者能夠判斷一家公司的股價是否合理，並預測回本所需的時間。以下將深入探討本益比的計算方法、意義及其在市場中的實際應用。
目錄大綱
本益比的計算
本益比的計算公式為：
本益比=股價每股盈餘（ EPS ）\ text {本益比} = \ frac {\ text {股價}}{\ text {每股盈餘（ EPS ）}}本益比=每股盈餘（ EPS ）股價
例如，假設A公司股價為 300元，每股盈餘EPS為 15元，則本益比為：
本益比= 30015 = 20 \ text {本益比} = \ frac{300}{15} = 20本益比=15300=20
這意味著投資者需 20年才能回本。若B公司股價同樣為 300元，但 EPS為 20元，則本益比為：
本益比= 30020= 15\ text{本益比} = \ frac{300}{20} = 15本益比= 20300= 15
這表示 B 公司回本所需的時間較短，顯示出其股價相對便宜。
本益比的高低意義
本益比的高低可以反映市場對企業的看法。以下是本益比的不同範圍所代表的意義：
| 本益比範圍 | 企業評估 | 預估投資報酬率 |
| > 20倍 | 股價過高 | < 5% |
| 10-20倍 | 股價合理 | < 6.7% |
| < 10倍 | 股價過低 | < 8.3% |
如表所示，本益比越高，代表股票價格越貴，且回本時間越長；反之則顯示股票相對便宜，回本時間較短。
本益比的優缺點
優點
- 簡單易懂：本益比的計算方法簡單，並且所需的股價和 EPS 數據容易取得，讓投資者能迅速評估股票的價值。
- 反映成長潛力：高本益比通常暗示市場對企業的未來成長抱有信心，適合尋求成長型投資的投資者。
缺點
- 受景氣影響大：本益比在經濟循環中會隨著企業盈餘的波動而劇烈變動，特別是對於景氣循環股而言，這使得本益比的解釋變得困難。
- 不適合跨行業比較：不同產業的企業因為性質不同，投資人給予的本益比評價也會有所不同，因此僅用本益比進行行業間比較時，結果可能會失真。
實際市場案例
根據 2023 年的數據，某些科技公司的本益比顯著高於傳產公司。例如，某知名科技公司的 PE 比率達到 35 倍，顯示市場對其未來成長的高度期待；而傳產公司則僅有 10 倍左右的本益比，表明市場對其成長性的謹慎看法。
| 公司名稱 | 股價（元） | EPS（元） | 本益比 |
| 科技公司A | 500 | 14 | 35 |
| 傳產公司B | 100 | 10 | 10 |
結論
本益比是一個簡單而有效的指標，能夠幫助投資者在眾多選擇中快速篩選出潛在的投資標的。然而，投資者在使用本益比時，應同時考量企業的未來發展潛力及市場狀況，以進行更全面的評估。選擇合適的股票投資，才能在瞬息萬變的市場中立於不敗之地。