什麼是乘數效應 (Multiplier Effect)？
白話文解釋：經濟活動的「一石多鳥」連鎖反應
你是否曾好奇，為什麼政府發放TWD3,000的消費券，號稱能創造數百億的經濟效益？這背後並非畫大餅，而是一個超重要的經濟學原理——「乘數效應」(Multiplier Effect)。💰
簡單來說，乘數效應就是「一塊錢不只是一塊錢」。它就像往平靜的湖水投下一顆石頭，激起的漣漪會一圈圈擴散開來，最終影響的範圍遠遠超乎你的想像。當政府、企業或個人花了一筆錢，這筆錢不會就此消失，而是會變成別人的收入。而收到這筆錢的人，又會把一部分花出去，再變成下一個人的收入…這個過程不斷循環，像滾雪球一樣，最初那筆支出所創造的總經濟效益，會遠遠大於它本身的金額。
核心概念：最初的一筆錢如何被重複花用？
讓我們用一個情境來模擬這個神奇的過程。想像一下政府決定投資100億元來興建一條新的捷運線。🏗️
- 第一輪：這100億元首先會支付給承包工程的建築公司。
- 第二輪：建築公司拿到錢後，會將大部分用於支付員工的薪水、向供應商採購鋼筋水泥等原物料。
- 第三輪：領到薪水的工程師和工人們，會拿著這份薪水去餐廳吃飯、幫孩子繳學費、逛街買新衣服。原物料供應商賺到錢後，也可能去投資新設備或擴大廠房。
- 第四輪之後：餐廳老闆、老師、服飾店老闆、設備製造商…他們收到的錢，又會繼續被花用出去，流向下一個人的口袋裡。
看到了嗎？最初政府投入的100億，就在不同的人手中不斷地被「重複花用」，每一輪的消費，都在為整個經濟的GDP（國內生產毛額）做出貢獻。這個「一筆初始投資，觸發多輪消費」的連鎖反應，就是乘數效應最核心的運作模式。
💡 延伸閱讀：想深入了解凱因斯如何解釋經濟現象嗎？不妨閱讀《凱因斯經濟學是什麼？一篇搞懂理論、學派與實際應用》
乘數效應的提出者：凱因斯經濟學的基石
這個強大的概念，最早是由20世紀最具影響力的經濟學大師約翰·梅納德·凱因斯 (John Maynard Keynes) 在其1936年的經典著作《就業、利息與貨幣通論》中完整闡述並發揚光大的。它不僅是凱因斯經濟學派的核心基石，更徹底改變了現代政府對待經濟衰退的態度。
凱因斯主張，當經濟不景氣、民間消費與投資信心不足時，市場本身可能無法自我修復。此時，政府應該扮演積極的角色，透過擴大公共支出（也就是「財政政策」）來主動創造需求，利用乘數效應「放大」政策的初始效果，像一個引擎的啟動馬達一樣，引導整體經濟走出泥沼、重回復甦的軌道。
解開乘數效應的關鍵密碼：邊際消費傾向 (MPC)
MPC是什麼？為什麼它是公式的核心？
要精準計算出乘數效應的威力有多大，我們必須認識一個關鍵變數：「邊際消費傾向」(Marginal Propensity to Consume, 簡稱 MPC)。
這個名詞聽起來很學術，但概念卻超乎直覺的簡單：
🔍 MPC 指的是：當你每多賺一塊錢時，你會願意「花掉」多少比例？
這個比例，就是你的MPC。例如，如果你的MPC是0.8，這就代表你每多賺100元，你就會習慣性地花掉其中的80元，並將剩下的20元存起來。MPC之所以是整個乘數效應的核心，正是因為它直接決定了在每一輪的消費循環中，有多少錢能夠繼續「滾動」下去。一個經濟體內的MPC越高，代表大家越有花錢的意願，資金流動的速度越快，那顆經濟的雪球自然就滾得越大、越猛烈！
如何計算邊際消費傾向 (MPC)？
在經濟學上，MPC的計算公式是：
MPC = 消費的變動額 (ΔC) / 所得的變動額 (ΔY)
舉個例子：假設你的月薪從50,000元增加到60,000元（所得變動ΔY = 10,000元），而你每月的消費支出也從35,000元增加到43,000元（消費變動ΔC = 8,000元）。
那麼，你的邊際消費傾向就是：
MPC = 8,000 / 10,000 = 0.8
邊際儲蓄傾向 (MPS) 與MPC的關係
有消費，自然就有儲蓄。與MPC一體兩面的概念，就是「邊際儲蓄傾向」(Marginal Propensity to Save, 簡稱 MPS)。它的定義同樣很簡單：你每多賺一塊錢，會願意「存下」多少比例。
這兩者的關係非常單純且互補，因為你多賺的錢，不是花掉（MPC），就是存起來（MPS），沒有第三個選項。因此，它們的關係永遠是：
MPC + MPS = 1
這也意味著，只要你知道其中一個數值，就能立刻反推出另一個。例如，當MPC是0.8時，MPS必然就是 1 – 0.8 = 0.2。
乘數效應的計算公式與實例演練
公式詳解：K = 1 / (1 – MPC)
搞懂了MPC和MPS的關係後，乘數效應的計算公式就變得非常簡單了。經濟學家將乘數以英文字母 K 來表示，其計算方式如下：
乘數 (K) = 1 / (1 – MPC)
又因為 (1 – MPC) = MPS，所以也可以寫成：
乘數 (K) = 1 / MPS
舉例試算：當MPC為0.8時，100億的投資能創造多少GDP？
讓我們回到前面捷運的例子，並實際算算看乘數的威力。假設台灣整個經濟體的平均邊際消費傾向(MPC)為0.8。
- 步驟一：計算乘數 (K)
因為MPC = 0.8，所以MPS = 1 – 0.8 = 0.2。
乘數 K = 1 / MPS = 1 / 0.2 = 5。
這個「5」代表，在這個經濟體中，任何一筆初始支出，最終都能產生5倍的經濟效益。 - 步驟二：計算總經濟效益
總經濟效益 = 初始投資額 × 乘數 (K)
= 100億元 × 5 = 500億元。📈
計算結果令人驚訝！政府最初僅僅投入100億的資金，透過一連串的消費連鎖反應，最終竟然為整體GDP帶來了高達500億的增長。這就是乘數效應將初始投資「放大」的驚人力量。
為什麼MPC越高，乘數效果越強大？
從公式 K = 1 / (1 - MPC) 中，我們可以很清楚地看出數學關係：
- 當MPC越高，分母 (1 – MPC) 的值就越小。
- 分母越小，計算出來的乘數K值就越大。
這背後的經濟邏輯也完全合理：當一個社會的人們越傾向於把額外賺到的錢花出去（高MPC），而不是存起來，那麼在每一輪的消費循環中，能夠流向下一個人的錢就越多。資金的流動性越強，整個連鎖反應的動力就越充足，最終產生的總效益自然也更為巨大。
💡 延伸閱讀：財政政策是什麼？
乘數效應在現實生活中的應用案例
案例一：政府的財政政策 (擴大公共建設、發放補助金)
這是乘數效應最經典、也最廣為人知的應用場景。當經濟面臨衰退風險，民間消費和企業投資都縮手時，政府就會扮演「第一個花錢的人」的角色，主動為市場注入活水。常見的手段包括：
- 擴大公共建設：例如興建高鐵、機場、港口、社會住宅、鋪設網路基礎設施等。
- 發放補助或津貼：例如疫情期間的振興三倍券、五倍券，或是常態性的育兒津貼、租屋補助等。
這些政府支出透過乘數效應，不僅直接創造了需求，更能刺激上下游產業鏈的發展，增加大量的就業機會，從而提升國民總所得，帶動整個經濟機器重新運轉起來。
案例二：企業的投資活動 (一間新工廠帶來的周邊繁榮)
乘數效應並非政府的專利。當一家指標性的大型企業（例如：台積電）決定在某個城市設立新工廠或科學園區時，同樣會產生巨大的地方乘數效應。
一筆數千億的建廠投資，首先會讓營建業和設備供應商接到大量訂單。工廠完工後，會聘僱數千甚至數萬名高薪工程師和技術人員。這些新增的就業人口，會立即產生居住、飲食、購物、娛樂和子女教育的需求，從而直接繁榮了當地的房地產市場、餐飲零售業、補教業等。這也就是我們常聽到的「一個好公司，能夠養活一個城市」背後的經濟學道理。
案例三：旅遊業的經濟貢獻 (觀光客消費的連鎖效應)
旅遊業是另一個體現乘數效應的絕佳範例。讓我們來追蹤一名外國觀光客在台灣消費的10,000元是如何滾動的：
| 消費輪次 | 消費者 | 消費項目 | 金額流向 |
|---|---|---|---|
| 1 | 外國觀光客 | 住宿飯店 | 飯店業者收入 +10,000 |
| 2 | 飯店業者 | 支付員工薪水、採買食材 | 飯店員工、食材供應商收入 |
| 3 | 飯店員工 | 去夜市消費、繳房租 | 夜市攤販、房東收入 |
| 4 | 夜市攤販 | 購買生活用品 | 超市、零售店收入 |
| … | … | … | 持續循環… |
從飯店、餐廳、交通到伴手禮店，觀光客的每一筆消費，都像漣漪一樣擴散到各行各業，創造出遠比帳面上數字更龐大的經濟價值。
結論
總結來說，乘數效應 (Multiplier Effect) 是經濟學中一個極其強大的概念。它精準地揭示了在一個環環相扣的經濟體系中，任何一筆新的支出或投資（無論來自政府、企業或外部），都絕不會只停留在初始階段，而是會透過一連串的所得與消費循環，引發雪球般的連鎖反應，其最終產生的總體經濟效益，將遠遠大於最初投入的金額。
從理解政府為何要舉債進行公共建設，到看懂一家大公司設廠對地方的深遠影響，掌握乘數效應的思維，不僅能幫助我們更深入地解讀財經新聞，洞察各項政策背後的經濟邏輯，更能讓我們在評估任何一項投資或經濟事件時，擁有更宏觀、更透徹的視野。
關於乘數效應的常見問題 (FAQ)
乘數效應一定都是正面的嗎？有「負」乘數嗎？
絕對有！乘數效應是一把雙面刃。當政府增加支出或企業增加投資時，會產生正向的放大效果；反之，如果政府削減開支、增稅，或是企業大規模裁員、減少投資，同樣會透過連鎖反應產生「負乘數效應」，導致經濟收縮的幅度大於最初的削減額，使衰退惡化。
除了MPC，還有哪些因素會影響乘數效果的大小？
MPC是核心，但並非唯一因素。其他主要影響因素包括：
1. 稅收：所得稅會減少人們的可支配收入，降低每一輪消費的金額，從而削弱乘數效果。
2. 進口：如果人們傾向於將額外收入拿去購買進口商品，那麼金錢就會流出本國經濟體，中斷在國內的循環，乘數效果也會因此打折扣。
3. 利率：高利率可能抑制企業的投資意願和民間的消費信貸，從而對乘數效果產生負面影響。
乘數效應和通貨膨脹有什麼關係？
兩者關係密切。如果在經濟已經接近或達到充分就業（即失業率很低，產能飽和）的情況下，政府仍然大力推行擴張性財政政策，那麼乘數效應所創造出來的巨大需求，將無法被相應的產出所滿足。結果就是「太多的錢追逐太少的商品」，從而引發需求拉動型的通貨膨脹，導致物價普遍上漲。
乘數效應需要多久才能完全發酵？
乘數效應的發酵需要時間，並非立即顯現。每一輪的「收入-消費」循環都需要時間來完成。經濟學家稱之為「時間滯後 (Time Lag)」。效果的顯現速度取決於資金流轉的效率、人們的消費決策速度等多重因素，可能需要數個季度甚至更長的時間，才能看到完整的放大效果。
為什麼發放現金的效果，有時不如發放有期限的消費券？
這背後的考量正是MPC。政府若直接發現金，民眾可能會因為不安全感或儲蓄習慣，將很大一部分存起來（對應較低的MPC），導致乘數效果大打折扣。而發放有使用期限、甚至特定消費範圍的「消費券」，則是半強迫地提高了民眾在特定時間內的「邊際消費傾向」，確保這筆錢能有效地流入實體經濟，從而最大化乘數效應，達到刺激景氣的政策目標。