公開收購這四個字，對很多投資人來說既熟悉又陌生。熟悉的是，常聽到新聞報導誰誰誰發動收購、股價暴漲；陌生的是，真的輪到自己遇到公開收購時，卻不知道該怎麼應對。要不要賣？怎麼賣？會不會錯過一波行情？這些問題，往往才是最讓人焦慮的。尤其對新手來說，公開收購看起來像是「送錢的機會」，但如果不懂流程、不明風險，可能反而成了別人出貨的對象。
因此，瑪門財策智庫將實打實帶你從操作教學開始，搭配股價變化解析與經典血淚案例，一次搞懂公開收購應賣的完整攻略。
手把手教學：如何參與公開收購應賣？不用跑券商，APP一指搞定！
大家最關心的肯定還是：「所以，我到底該怎麼做？」別急，現在就帶你走一遍實戰流程。以前想參加公開收購，可能還得親自跑一趟券商，填一堆紙本文件，但現在幾乎各大券商的下單APP都內建了這個功能，動動手指就能完成，非常方便。這裡我們以「元大證券投資先生APP」為例，但其實各家APP的邏輯大同小異，基本上都是在一個叫做「集保作業」、「股票業務」或「e櫃檯」的地方可以找到。
Step 1. 找到數位櫃檯入口
打開你的券商APP，先找到那個處理「非交易」業務的專區。在元大APP裡，它叫「e櫃台」。點進去後，通常會看到一堆琳瑯滿目的選項，像是密碼修改、資料變更等等。我們要找的是跟股票庫存相關的功能，通常會被歸類在「帳務」或類似的選單裡。
Step 2. 進入「集保作業」專區
在帳務或相關選單中，你會看到一個關鍵的選項：「集保作業」。這基本上就是處理你集保庫存（也就是你持有的股票）各種大小事的地方。勇敢地點下去！
Step 3. 選擇「收購交存」並提出申請
進入集保作業後，你就會看到「收購交存」或類似的選項（可能叫「公開收購應賣申請」）。這就是我們的目的地！點進去後，系統會列出目前正在進行中、且你能參與的公開收購案。選擇你要參加的案子，輸入你想賣出的股數（注意，必須是你庫存裡有的股數），然後按下「立即申請」。
Step 4. 最後確認，靜待佳音
送出申請後，系統會跳出一個確認頁面，讓你再次核對所有資訊，包括股票名稱、數量等。確認無誤後，按下「確認送出」，就大功告成了！接下來，你的這部分股票會被圈存（暫時凍結），你就只要靜靜等待公開收購的條件成就，錢就會自動匯入你的交割戶頭囉！
如果想了解更多關於公開收購應賣的詳細流程，可以參考電話申請應賣方式。
公開收購是漲價保證班？對股價的4大影響一次看懂
當一家公司宣布要公開收購另一家公司時，對被收購公司的股價來說，就像投下了一顆震撼彈。它的影響力可不只是單純的「漲價」這麼簡單，背後牽動的是市場的預期心理與資金流動，主要可以分為以下四個階段的影響：
第一階段：股價火箭噴射期
這通常是消息公布後的第一反應。因為收購方提出的價格（收購價）幾乎都會遠高於當下的市價，這中間的價差就是白花花的利潤。聰明的套利者會立刻湧入市場搶購股票，準備賣給收購方。這股強大的買盤會迅速將股價推升，使其非常貼近收購價。收購價就像一塊強力磁鐵，把股價牢牢吸過去。
第二階段：資訊焦慮波動期
在股價漲到接近收購價後，就會進入一個相對平穩但充滿焦慮的等待期。這段期間，股價會像心電圖一樣小幅波動，主要反映市場對「這筆交易到底會不會成功」的預期。任何風吹草動，例如主管機關的態度、市場傳出有新的競爭者、收購方資金出問題的謠言等，都可能引發股價的震盪。
第三階段：收購成功後的「定錨效應」
如果收購案順利完成，收購價往往會對這檔股票產生奇妙的「定錨效應」。市場會潛意識地認為「這家公司就值這個價錢」，導致股價在未來一段時間內，都可能圍繞著當初的收購價附近整理。當然，如果新經營層展現出卓越的經營能力，股價也可能再向上突破。
第四階段：收購失敗的「自由落體」
這是最糟的狀況。一旦宣布收購失敗，就好像一場盛大的派對突然取消。所有為了套利（賺價差）而來的投資人會「奪門而出」，不計價地拋售持股。股價會瞬間崩跌，常常會跌回、甚至跌破起漲點的價位，讓那些最後才跳進來想撿便宜的投資人欲哭無淚。
天下沒有白吃的午餐：公開收購套利的暗黑風險 (樂陞案血淚史)
說到公開收購套利，很多老手會把它形容成「穩賺不賠」的撿錢機會。但在投資的世界裡，只要有利潤，就必然伴隨著風險。如果有人告訴你什麼是100%穩賺的，他不是騙子，就是還沒遇到黑天鵝。而台灣股市歷史上最慘烈的一隻黑天鵝，就是「樂陞案」。
2016年，一家名為「百尺竿頭」的日商，高調宣布要以每股128元的天價公開收購遊戲公司樂陞（3662），溢價幅度高達22%，吸引了市場無數目光。當時許多投資人、甚至專業機構都認為這是一筆千載難逢的套利機會，紛紛進場搶進。然而，接下來的發展卻是一場噩夢。
收購方百尺竿頭的資金遲遲無法到位，履約保證也拿不出來，市場疑慮四起。最終，在交割截止日，百尺竿頭確定違約，付不出錢來，導致收購案破局。這成為台股史上第一樁公開收購「成功」，但收購方卻「烙跑」的惡性違約案。消息一出，樂陞股價連續跳空跌停，從百元以上一路崩跌至個位數，最終黯然下櫃，超過兩萬名股東血本無歸，其中不乏將身家財產、退休金都押進去的投資人。
樂陞案用血淋淋的教訓，告訴我們公開收購套利潛藏的致命風險：
- 收購方的誠信與財力風險： 這是最大的地雷。對方是不是真心要收購？口袋裡的錢是真的還是假的？像百尺竿頭就是一個資金來源不明、背景可疑的空殼公司。在參與應賣前，務必花時間研究收購方的背景、過往紀錄與資金實力，不要只看到溢價的誘惑。
- 惡意炒作與「假收購、真出貨」風險： 有些不肖人士會利用公開收購的消息來引發市場的樂觀預期，吸引散戶進場抬轎。他們名義上是公開收購，實際上是想藉由題材炒高股價，方便自己或背後的大股東在高檔倒貨給你。當他們的目的達成後，隨時可以找個理由宣布收購失敗，留下一地雞毛。
因此，在投入資金前，請務必保持警惕，仔細審視交易的所有細節，做好最壞的打算，才能在追求利潤的同時，避開那些可能讓你傾家蕩產的陷阱。
結論：公開收購是高勝率機會，但絕非無腦投資
總結來說，公開收購套利確實是台股中一個相當迷人的投資策略。它提供了一個在短期內，以相對較低的風險獲取穩定報酬的機會。當你看到一家信譽卓著的大公司，為了策略結盟或私有化，發動一場溢價合理的合意收購時，這往往就是一個勝率極高的套利機會，值得投資人把握。
然而，正如樂陞案的警鐘言猶在耳，天下沒有真正「無風險」的午餐。每一次的公開收購案，都像是一場獨特的棋局，你需要仔細審視局中的玩家（收購方與被收購方）、遊戲規則（收購條件）以及潛在的變數（市場反應與主管機關態度）。
與其將其視為「無腦撿錢」，不如把它當作一門需要做足功課的「高勝率投資」。在按下「申請應賣」鍵之前，多花五分鐘研究收購方的背景、多思考一下失敗的可能性，才能讓你安穩地賺取那份甜美的價差，而不是成為下一個被黑天鵝突襲的犧牲者。
公開收購套利 FAQ：投資前必看的快問快答
*本文內容僅代表作者個人觀點，讀者不應以本文作為任何投資依據。做任何投資決定之前，要自行判斷及審慎處理，掌握市場最新變化以了解風險。投資涉及風險，務必謹慎。